63家宠物店烧出大千生态上市最大亏损

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有专家对财闻分析称，目前宠胖胖的单店盈利、供应链效率尚未跑通。要获资本市场认可，需聚焦单店模型优化、提升坪效与毛利率，严控扩张节奏，强化供应链与会员体系，只有实现现金流转正与规模化盈利，方能兑现长期价值。

创上市以来最大亏损，去年营销费用增加2756%

财务数据显示，大千生态2025年总营收报3.6亿元，同比增加217.2%，归母净利润报-1.2亿元，相比去年转盈为亏，表现出明显增收不增利现象。同时，2025年也录得大千生态上市以来的最大亏损。

对于亏损的原因，大千生态提出两点主要解释，一是报告期内，公司新业务处于拓展阶段，品牌建设、市场推广及研发等前期投入较大。二是受限于地方财政支付等因素，报告期内工程业务回款较上年同期下降，导致坏账准备计提金额较上年同期大幅增加。

大千生态本是一家从事园林景观工程的设计与施工以及文旅运营业务的公司，政府是该公司最大的客户。不过由于行业整体形势下行，加之当下地方政府财政紧张，大千生态的传统业务面临严重萎缩。2024年11月开始，步步高系资本通过收购成为该公司的新控股股东，同时公司逐步转型做宠物业务。

具体看，2025年大千生态宠物业务和生态建设业务是两个最大收入来源，都创收1.3亿元左右，占总营收比重分别为36.73%和36.58%。文旅运营创收9475.99万元，占比26.05%。由于宠物业务是该公司2025年的新增业务，因此对总营收的增长贡献明显。51探花